國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石日前在接受采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板會(huì)是一把火，大小非是一盆水，10月份的A股市場(chǎng)是在水火交融中劇烈震蕩。

　　高市盈率像一把火

　　創(chuàng)業(yè)板的擬上市公司以高發(fā)行價(jià)和高市盈率為特征，28家公司的發(fā)行市盈率最低40倍，最高82.2倍，平均的攤薄市盈率為55.7倍。坊間質(zhì)疑：發(fā)行市盈率如此之高，開(kāi)盤(pán)時(shí)還能再漲嗎？金巖石回答是:還會(huì)漲�！斑@就像是一把火，會(huì)點(diǎn)燃一個(gè)激情燃燒的時(shí)代。 ”

　　他表示，28家擬上市公司的成長(zhǎng)性可以從兩個(gè)角度看:一是過(guò)去三年?duì)I業(yè)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率平均達(dá)到34.03%，凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率則高達(dá)45.94%，這是主板和中小板公司無(wú)法比擬的；二是過(guò)去三年的平均毛利潤(rùn)率超過(guò)43%，凈利潤(rùn)率接近18.9%，盈利能力不容置疑，也是主板和中小板公司無(wú)法比擬的。因此，盡管創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)行市盈率偏高，預(yù)計(jì)還是會(huì)重復(fù)A股市場(chǎng)“新股翻番”的開(kāi)盤(pán)紀(jì)錄。以平均55.7倍的高市盈率開(kāi)盤(pán)，股價(jià)翻番就意味著110-120倍的開(kāi)盤(pán)市盈率，所以是激情燃燒的股市。

　　華誼最具“明星”相

　　在談到28家創(chuàng)業(yè)板公司時(shí)侯，金巖石認(rèn)為，“各家公司如水滸英雄各自身懷絕技,但最具‘明星’相的是華誼兄弟公司。 ”華誼兄弟公司正處于盈利爆發(fā)期，其實(shí)是不急于登陸創(chuàng)業(yè)板的，推后兩年可以平平靜靜地掛牌主板或中小板。雖然2009年公司的預(yù)期盈利不足1億，但華誼兄弟的賣點(diǎn)不是影視利潤(rùn)，而是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)營(yíng)模式:明星投資家＋明星藝術(shù)家＝明星制造業(yè)。

　　金巖石表示，華誼的模式是讓演員成為股東,以股權(quán)文化管理公司,于是藝術(shù)家的身價(jià)體現(xiàn)為公司的股價(jià),粉絲的瘋狂轉(zhuǎn)化為股價(jià)的瘋狂,讓藝術(shù)家的稀缺性在資本運(yùn)作中實(shí)現(xiàn)為投資價(jià)值。

　　“股價(jià)的高市盈率是對(duì)華誼兄弟公司的獎(jiǎng)勵(lì)，是對(duì)其顛覆性和創(chuàng)新性的獎(jiǎng)勵(lì)。華誼兄弟三大主營(yíng)收入及占比為：電影占57%；電視劇占26%，演藝人員經(jīng)紀(jì)費(fèi)占17%。從這個(gè)收入比例的分布看，似乎是電影的票房收入決定公司的發(fā)展，但在股票開(kāi)盤(pán)時(shí)決定股價(jià)的卻不是票房收入，而是演藝人員經(jīng)紀(jì)，因?yàn)樗囆g(shù)家的粉絲們會(huì)罔顧公司的盈利，為滿足自身的欲望而趨之若鶩。 ”(楚怡俊)