創(chuàng)業(yè)板的推出，不僅將服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、完善我國多層次資本市場體系，也將為投資者提供更為豐富的投資產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，盡管創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險高于主板，但由于發(fā)行環(huán)節(jié)嚴(yán)格把關(guān)、市場制度妥善安排、保薦機(jī)構(gòu)盡責(zé)督導(dǎo)，我國創(chuàng)業(yè)板市場整體風(fēng)險可控，而創(chuàng)業(yè)板推出也不會改變主板運(yùn)行趨勢，但其市場結(jié)構(gòu)可能出現(xiàn)分化。

　　創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險可控

　　“投資者需要注意創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險，這種風(fēng)險同上市公司業(yè)績不穩(wěn)定的特點(diǎn)緊密相連，但創(chuàng)業(yè)板市場運(yùn)行的風(fēng)險是可控的，在發(fā)行環(huán)節(jié)把關(guān)、市場制度妥善安排、保薦機(jī)構(gòu)盡責(zé)督導(dǎo)的共同作用下，創(chuàng)業(yè)板市場將可平穩(wěn)推出，健康運(yùn)行。”業(yè)內(nèi)專家表示。

　　在上市條件上，我國創(chuàng)業(yè)板比國外創(chuàng)業(yè)板更為嚴(yán)格，不僅強(qiáng)調(diào)了“凈利潤”要求且在數(shù)量上嚴(yán)于海外創(chuàng)業(yè)板市場，對企業(yè)規(guī)模、成長性也有定量的要求。另外，我國創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人的定性規(guī)范要求更明確細(xì)致，以保證發(fā)行人的質(zhì)量和投資者利益。

　　除了嚴(yán)把發(fā)行關(guān)，我國資本市場的制度安排和監(jiān)管體制也為創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)推出提供了保障。在監(jiān)管體制上，我國在符合國情的基礎(chǔ)上采取了綜合型監(jiān)管體制，強(qiáng)調(diào)集中監(jiān)管的同時也注重自律約束；在保薦人制度上，我國更多參考了香港的多重保薦制度，保薦人承擔(dān)對新申請人上市前的推薦和輔導(dǎo)責(zé)任，以及上市后的持續(xù)協(xié)助和督導(dǎo)責(zé)任、重大交易或安排的審查責(zé)任，同時制定了相應(yīng)法律法規(guī)，詳細(xì)指出保薦人職責(zé)，并對違規(guī)者進(jìn)行處罰。

　　由于創(chuàng)業(yè)板上市公司的規(guī)模較小，創(chuàng)業(yè)板投資比主板具有更大風(fēng)險和不確定性，我國創(chuàng)業(yè)板市場還制定了更為嚴(yán)格的信息披露制度，為投資者提供最多的信息，把風(fēng)險降到最小。

　　除此而外，業(yè)內(nèi)人士還表示，首批上市的28家企業(yè)基本上都能夠達(dá)到中小板上市的標(biāo)準(zhǔn)，是“優(yōu)中選優(yōu)”的結(jié)果，為防控非理性交易，監(jiān)管部門、交易所也都進(jìn)行了大量的投資者教育，并在交易制度的設(shè)計(jì)上針對創(chuàng)業(yè)板設(shè)置了專門的上市首日停牌閥值。

　　不改變主板運(yùn)行趨勢

　　絕大多數(shù)市場人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板推出并不會改變主板市場的運(yùn)行趨勢。“創(chuàng)業(yè)板和主板兩個市場的定位各有所側(cè)重，并不是此消彼長的關(guān)系，創(chuàng)業(yè)板推出后，主板市場走勢不會改變，但不同板塊可能出現(xiàn)分化，主板市場上類似行業(yè)的估值將得到提升�！狈治鋈耸勘硎尽�

　　國泰君安認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板推出對A股市場具有積極作用，由于創(chuàng)業(yè)板的估值水平高于主板市場，中國在海外創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，也都被賦予了較高估值，因而主板市場上類似的企業(yè)，比如從事網(wǎng)絡(luò)、科技、IT或者醫(yī)藥生物類的企業(yè)，有可能受到創(chuàng)業(yè)板的影響，提升其估值水平。

　　申銀萬國也表示，結(jié)合目前A股市場的氛圍，推出創(chuàng)業(yè)板對主板市場影響微弱，經(jīng)濟(jì)基本面仍然是決定市場中長期走勢的最根本因素。但創(chuàng)業(yè)板推出后，主板市場結(jié)構(gòu)可能因創(chuàng)業(yè)板推出而出現(xiàn)分化，績差股、創(chuàng)投概念股會受到負(fù)面影響，主板科技類股票在創(chuàng)業(yè)板正式運(yùn)行前仍會有良好表現(xiàn)，但創(chuàng)業(yè)板開板后可能面臨回落風(fēng)險。

　　也有市場人士提到，上述分化在短期內(nèi)并不會明顯地見到，這一方面因?yàn)槭艿截?fù)面沖擊的績差股和題材股從來就不是市場主流；一方面因?yàn)槭艿疥P(guān)注的電子元器件、計(jì)算機(jī)應(yīng)用和通信設(shè)備三個行業(yè)的流通市值占主板流通總市值的比例僅為3.72%，難以對市場產(chǎn)生很大影響。( 馬婧妤 )