食品飲料行業(yè)今年以來(lái)估值水平不升反降

　　“流動(dòng)性行情”最明顯的特征是市場(chǎng)暫時(shí)脫離基本面而幾乎完全依靠估值提升，09年以來(lái)主要上漲動(dòng)力恰恰就來(lái)自資金推動(dòng)，這導(dǎo)致雖然目前滬綜指才行至3000點(diǎn)附近，但個(gè)股估值分布的形態(tài)比較類似6124點(diǎn)。結(jié)合經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)，尋找相對(duì)低估的板塊格外重要。

　　估值分布接近歷史高點(diǎn)狀態(tài)

　　單純一個(gè)全部A股市盈率的數(shù)字恐怕不能更細(xì)致地描述市場(chǎng)估值狀態(tài)，我們采取如下方法：將所有A股市盈率算出，按照給定區(qū)間統(tǒng)計(jì)數(shù)量，最后計(jì)算各區(qū)間數(shù)量占所有A股數(shù)量的比重，并以此段描繪一條分布曲線。最新市盈率的財(cái)務(wù)匹配用09年一季報(bào)*4，6124點(diǎn)時(shí)的財(cái)務(wù)匹配用07年三季報(bào)*4/3。必須說(shuō)明的是，在總標(biāo)本中我們剔除了市盈率在1000倍以上的個(gè)股。

　　統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)下，估值分布曲線的最大峰值比較接近。當(dāng)前全部A股估值分布最為密集的區(qū)間是100-150倍，這一區(qū)間個(gè)股數(shù)量達(dá)到113只，所占比例為10.07%；與之類似的是，6124點(diǎn)時(shí)這一區(qū)間也聚集了大量A股，數(shù)量達(dá)到141只，所占比例比當(dāng)前略高，為11.15%。二者差距為1.08個(gè)百分點(diǎn)。