昨日，美聯(lián)儲主席本·伯南克發(fā)表言論，“將幫助確保美元幣值堅挺，使之成為全球金融穩(wěn)定的一支力量”。此語一出，在市場上，美元立馬短時上揚(yáng)；在輿論場上，影響更大，一時間引來解讀無數(shù)。

　　影響大，主要是兩個原因，一是奧巴馬總統(tǒng)正在訪問亞洲，而亞洲有兩個世界最大的美國國債持有者——中國和日本，二者都希望美元不要這樣疲軟下去；二是近期美元指數(shù)曾逼近15個月新低，并帶動金價等大漲，著實(shí)有點(diǎn)難看。

　　在美國，按慣例是美聯(lián)儲管利率，財政部管匯率。而這一次是美聯(lián)儲放話，更加吸引眼球。因此，在大家紛紛祝愿“強(qiáng)勢美元”夢想成真時，也免不了有些猜測。首先是路徑與措施的猜測。美聯(lián)儲手中的工具主要是三個，一是喊話，這點(diǎn)伯南克已經(jīng)做了。二是提高利率。一周前，美聯(lián)儲已經(jīng)作出了維持低利率不變的決定，外界認(rèn)為，在此決定之后的6個月內(nèi)，美聯(lián)儲不會提高利率。難道美聯(lián)儲為了單一的匯率目標(biāo)有意逆勢而為？果真如此，必然有利于遏制“套息美元”全球亂竄，從而有助于達(dá)到提升美元“含金量”的目的。三是公開市場操作。主要是發(fā)國債回籠貨幣，但這需要美國財政部乃至國會的配合，且美國的巨額國債存量給美聯(lián)儲留下的騰挪空間不大。

　　其次是困難的猜測。權(quán)衡以上三者，伯南克也許會選擇第二條實(shí)質(zhì)性的工具，但正如他在發(fā)表“強(qiáng)勢美元”言論時所說，他有雙重使命，一是促進(jìn)就業(yè)最大化，二是維持物價穩(wěn)定。這本身就存在矛盾，要使就業(yè)最大化，就應(yīng)走低利率和美元貶值之路，這樣有利市場資金充裕，有利于出口，從而有利于擴(kuò)大就業(yè)。但為了維持物價穩(wěn)定，又應(yīng)收緊貨幣。顯然，美國目前最大的問題是就業(yè)問題，通脹問題還不那么急迫。也就是說，伯南克很難選擇提高利率這條路。

　　其實(shí)，對美元而言，現(xiàn)在更大的困難是國內(nèi)使命與國際使命存在嚴(yán)重的沖突。目前狀態(tài)下，美國維持低利率乃至疲軟美元的政策，是其走出危機(jī)的理性選擇。然而，這種理性選擇卻不可避免引發(fā)國際社會的責(zé)難。

　　金融危機(jī)發(fā)生以來，美聯(lián)儲連續(xù)降低利率，導(dǎo)致美元的廉價趨勢。這使得美元資產(chǎn)大規(guī)模在美國境外追求套息和投機(jī)，嚴(yán)重地沖擊了全球的資產(chǎn)價格，今年以來，全球市場以美元計價的大宗商品紛紛漲價，很多地方包括亞洲在內(nèi)的很多資產(chǎn)價格泡沫在一定程度上拜廉價美元所賜。甚至，在中國股市和樓市，也隱約可見美元資產(chǎn)的龐大身影。天量美元在全球的放浪形骸，直接影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，形成了新的現(xiàn)實(shí)而不可逾越的風(fēng)險。

　　伯南克此番表態(tài)，力挺強(qiáng)勢美元，當(dāng)然值得歡迎！然而，同時也令人擔(dān)憂，他手中的工具是何等有限。伯南克真能使美元強(qiáng)勢嗎？但愿他言出行成并獲得成功。誠如此，絕對是世界經(jīng)濟(jì)之幸。(徐沖)