匯添富策略回報基金擬任基金經(jīng)理顧耀強在接受本報記者采訪時表示，由于A股市場風格正面臨轉(zhuǎn)換，原先以指數(shù)基金為代表的“傻瓜式”投資逐步弱化，2010年基金的投資能力將更多體現(xiàn)在對行業(yè)以及個股的主動性挖掘。

　　“2010年是經(jīng)濟復(fù)蘇的整固年，明年市場主要的投資主線仍將圍繞經(jīng)濟復(fù)蘇進程的反復(fù)確認和整固進行，而在經(jīng)濟復(fù)蘇不同階段的優(yōu)勢行業(yè)會有較大差異，策略選擇和判斷將會對投資回報起到較大的影響作用�！鳖櫼珡娭赋觯�就估值而言，目前市場一致預(yù)期是明年滬深300的PE水平在17倍左右，相對A股的歷史來說，是平均水平以下(平均水平是20倍以上)。從A-H溢價來比較，現(xiàn)在也是處于低位。這意味著現(xiàn)在的估值有上升空間。

　　此外，現(xiàn)在市場普遍預(yù)期，明年和后年的企業(yè)盈利增速可以保持在20%以上，中金對此的預(yù)測更是達到28.3%。

　　“企業(yè)利潤上升與流動性及供求關(guān)系下行兩者間的角力，將使四季度市場繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，投資策略是把握當前經(jīng)濟環(huán)境下的優(yōu)勢行業(yè)，并捕捉一些業(yè)績具有長期成長力的潛質(zhì)型上市公司�！鳖櫼珡娬f。

　　在顧耀強看來，在經(jīng)濟的運行發(fā)展中，經(jīng)濟增長速度、經(jīng)濟周期循環(huán)、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況等宏觀經(jīng)濟因素會給不同資產(chǎn)、行業(yè)和個股帶來不同的投資機會。

　　“匯添富策略回報基金正是在研究宏觀經(jīng)濟的發(fā)展趨勢和分析市場波動特征的基礎(chǔ)上，準確把握宏觀經(jīng)濟走向和A股市場未來走勢，然后順勢而為，不斷調(diào)整倉位和行業(yè)配置。同時，注重‘優(yōu)中選優(yōu)’，精選出市場估值相對較低、基本面良好或有良性變化、市場認同度逐步提高、能夠為股東持續(xù)創(chuàng)造價值的公司，以獲取長期超額收益。”顧耀強如是闡述匯添富策略回報基金的投資策略。

　　據(jù)了解，2009年下半年，一些策略型基金及時根據(jù)宏觀市場變化，對股票倉位和持倉結(jié)構(gòu)進行了較大幅度的調(diào)整。同時還加大了倉位結(jié)構(gòu)的調(diào)整，重點加大了熱點行業(yè)的投資比例，取得了較好的投資效果。商報記者 劉杰