上周，滬深股市頻現(xiàn)寬幅震蕩，鋼鐵、有色金屬、金融保險(xiǎn)、能源等大盤(pán)股相對(duì)集中的板塊走勢(shì)偏弱，拖累股指下挫。全周上證綜指收?qǐng)?bào)2860.69點(diǎn)，周跌幅為-3.38%；深證成指收?qǐng)?bào)11450.08點(diǎn)，周跌幅為-3.72%。受基礎(chǔ)市場(chǎng)震蕩走勢(shì)影響，上周偏股基金凈值也悉數(shù)下跌，僅有十余只股票類(lèi)基金凈值上漲。

　　基金業(yè)績(jī)分化顯著

　　統(tǒng)計(jì)顯示，上周大盤(pán)股集體走弱，而中小市值以及題材股表現(xiàn)相對(duì)活躍，大盤(pán)股表現(xiàn)平平，也在一定程度上顯示大盤(pán)的弱勢(shì)。受基礎(chǔ)市場(chǎng)震蕩走勢(shì)影響，上周偏股基金凈值收益較前一周有所好轉(zhuǎn)。但是，受基礎(chǔ)市場(chǎng)震蕩走勢(shì)影響，偏股基金收益表現(xiàn)不一，基金公司收益能力差距較大。

　　從不同基金的表現(xiàn)來(lái)看，震蕩市場(chǎng)環(huán)境中基金業(yè)績(jī)分化顯著，積極管理的基金中最好和最差的業(yè)績(jī)相差超過(guò)10%。從表現(xiàn)突出的基金來(lái)看，行業(yè)表現(xiàn)對(duì)部分基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)較大，比如醫(yī)藥行業(yè)對(duì)嘉實(shí)主題、汽車(chē)行業(yè)對(duì)銀華領(lǐng)先的業(yè)績(jī)提升作用突出；另有一些基金憑借對(duì)中小盤(pán)股票良好的把握能力表現(xiàn)居前，比如華夏精選、興業(yè)社會(huì)等。

　　投資積極債基表現(xiàn)居前

　　上周，在股市大跌的同時(shí)，債市表現(xiàn)也頗為平淡，未現(xiàn)股債“蹺蹺板”效應(yīng)。

　　債券基金方面，上周凈值表現(xiàn)也不樂(lè)觀，僅有一成債基實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。根據(jù)眾祿基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，上周，債券型基金(不包括中短債)平均下跌0.07%，其中國(guó)泰金龍債券C、萬(wàn)家增強(qiáng)收益、國(guó)泰金龍債券A凈值增長(zhǎng)位列三強(qiáng)。

　　眾祿基金研究中心分析人士認(rèn)為，今年以來(lái)信貸擴(kuò)張減少了商業(yè)銀行對(duì)債券產(chǎn)品的需求、債券市場(chǎng)前期漲幅過(guò)大因而透支了未來(lái)的上漲空間、股票市場(chǎng)回暖吸引資金從債市流入股市、降息預(yù)期減弱等多方面原因，債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)累積，因此債券基金近期收益難言樂(lè)觀。但對(duì)于穩(wěn)健型投資者以及對(duì)資產(chǎn)配置或流動(dòng)性有一定要求的投資者來(lái)說(shuō)，仍然可以將其作為組合中的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，控制組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　市場(chǎng)震蕩新基金現(xiàn)機(jī)會(huì)

　　近期市場(chǎng)出現(xiàn)頻繁震蕩，上證指數(shù)在短短12個(gè)交易日下挫700多點(diǎn)，跌幅達(dá)到20%，很多投資者開(kāi)始擔(dān)心市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)，而對(duì)于很多新基金來(lái)說(shuō)，此次調(diào)整或?qū)�為其提供良好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　對(duì)此，銀華滬深300指數(shù)基金(LOF)擬任基金經(jīng)理路志剛表示，近期市場(chǎng)經(jīng)歷了一波幅度較大的調(diào)整，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，前期市場(chǎng)漲幅過(guò)大、漲速過(guò)快，調(diào)整是一種合理的修正。從調(diào)整的契機(jī)上來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)于宏觀政策微調(diào)的預(yù)期，以及低于市場(chǎng)預(yù)期的7月份宏觀數(shù)據(jù)的出臺(tái)，促成了短期市場(chǎng)調(diào)整的幅度和速度超出了多數(shù)投資者的預(yù)計(jì)。經(jīng)過(guò)近期的快速下降，整體市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)降低到較為合理的區(qū)間，部分股票已經(jīng)出現(xiàn)了比較好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、流動(dòng)性狀況，以及企業(yè)盈利都是支持當(dāng)前股市的，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)處于快速?gòu)?fù)蘇期。

　　另外，路志剛認(rèn)為，我國(guó)市場(chǎng)的有效性逐步提升。近年來(lái)，機(jī)構(gòu)尤其是基金逐漸成為市場(chǎng)的主導(dǎo)性力量，A股有效性正在逐步提升，這意味著跑贏市場(chǎng)平均水平的難度越來(lái)越大。數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是在2006-2007年的牛市，還是在今年以來(lái)的本輪反彈行情中，能夠跑贏代表性指數(shù)的主動(dòng)型基金數(shù)量越來(lái)越少，因此，在中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中，指數(shù)基金的長(zhǎng)期投資吸引力也在增強(qiáng)。

　　專(zhuān)家提示目前市況下可關(guān)注新基金，因?yàn)檩^低的股價(jià)有利于新基金的建倉(cāng)。景順長(zhǎng)城能源基建基金擬任基金經(jīng)理李志嘉認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇的趨勢(shì)沒(méi)有改變，歐美外圍市場(chǎng)也開(kāi)始回穩(wěn)，A股后期仍有余力，短期調(diào)整不必憂(yōu)慮。但隨著單邊上漲行情的結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入精選個(gè)股的時(shí)期。 (記者 敖曉波)