十年磨一劍，創(chuàng)業(yè)板將在9月25日10家公司的申購(gòu)中正式拉開(kāi)帷幕。前段時(shí)間清淡的創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)也隨著申購(gòu)日的臨近變得火爆起來(lái)，券商營(yíng)業(yè)部辦理創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)的窗口排起了長(zhǎng)龍。盡管多數(shù)分析人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板對(duì)主板市場(chǎng)的影響將主要在上市之后顯現(xiàn)，而非發(fā)行階段。但有部分市場(chǎng)人士則表示，不能忽視投資者將“打新”的賺錢(qián)效應(yīng)投射在創(chuàng)業(yè)板上而產(chǎn)生的影響

　　開(kāi)戶(hù)“爆棚”

　　“上周五我就收到營(yíng)業(yè)部發(fā)來(lái)的短信，將開(kāi)辦創(chuàng)業(yè)板專(zhuān)場(chǎng)辦理投資者開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)，周末無(wú)休。周一上午，我來(lái)開(kāi)戶(hù)，結(jié)果排隊(duì)的人太多，沒(méi)趕上。希望今天能辦好。”股民張老伯在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)時(shí)他正在東方證券許昌路營(yíng)業(yè)部排著長(zhǎng)隊(duì)等待開(kāi)戶(hù)。

　　昨日是老股民想要申購(gòu)創(chuàng)業(yè)板新股開(kāi)戶(hù)的最后時(shí)限。按照規(guī)定，開(kāi)戶(hù)滿(mǎn)兩年的股民，T+2日才可獲得交易資格，這也就意味著，開(kāi)戶(hù)滿(mǎn)兩年的股民，要想?yún)⑴c9月25日的首批10家創(chuàng)業(yè)板上市公司的網(wǎng)上申購(gòu)，最晚要在9月23日之前辦理好開(kāi)通手續(xù)。因此，老股民基本都趕著在周三完成開(kāi)戶(hù)手續(xù)。

　　而尚未具備兩年交易經(jīng)驗(yàn)，但仍要求開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易資格的投資者，則需要T＋5日才能開(kāi)通，鑒于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)，這部分股民仍比較保守，要打新股的已經(jīng)早早開(kāi)戶(hù)，不打新股的則選擇等待觀望。

　　就在一周以前，券商營(yíng)業(yè)部還愁著怎么讓投資者到營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶(hù)，據(jù)了解，截至上周末，全國(guó)各大券商營(yíng)業(yè)部投資者創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)數(shù)量的比例僅為5%，但就在深交所宣布10家公司9月25日申購(gòu)后，截至昨日，這一比例已經(jīng)突破兩位數(shù)。

　　對(duì)于目前開(kāi)戶(hù)“爆棚”的情況，券商營(yíng)業(yè)部早有預(yù)料，以各種方式應(yīng)對(duì)。部分營(yíng)業(yè)部加派了人手辦理開(kāi)戶(hù)，而有部分券商營(yíng)業(yè)部則將近幾日工作時(shí)間延長(zhǎng)至晚上9點(diǎn)。

　　收益難斷

　　大多數(shù)投資者都搶著在申購(gòu)日前去開(kāi)戶(hù)，主要就是為了能夠“打新股”，而這也引發(fā)了投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板到底該“打一槍就跑”還是長(zhǎng)期投資的爭(zhēng)論。

　　長(zhǎng)江證券分析師張凡表示，經(jīng)過(guò)國(guó)外創(chuàng)業(yè)板的對(duì)比研究發(fā)現(xiàn)，所有的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在剛開(kāi)始的時(shí)候都有相對(duì)于主板市場(chǎng)的超額收益。“只是時(shí)間長(zhǎng)短不同而已，成熟市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板在剛開(kāi)始有超額收益率，英國(guó)維持了5個(gè)月的超額收益，香港維持了不到3個(gè)月的超額收益，但是從中長(zhǎng)期來(lái)看并沒(méi)有超額收益率，而新興市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板有長(zhǎng)期超額收益率的可能。”

　　因此，在張凡看來(lái)，“無(wú)論是中國(guó)香港，還是英國(guó)和韓國(guó)，指數(shù)的長(zhǎng)期收益率并沒(méi)有超過(guò)主板市場(chǎng)，但是中國(guó)的中小板例外，根據(jù)我國(guó)中小板市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板長(zhǎng)期也可能存在超額收益。”

　　投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板“打新”表露出來(lái)的空前積極性，清晰地反映了投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板“頭籌”賺錢(qián)效應(yīng)的肯定。

　　某券商營(yíng)業(yè)部“大戶(hù)”告訴記者，盡管創(chuàng)業(yè)板的中簽率可能并不如主板的中簽率高，但新股收益率應(yīng)該非常值得期待。“因此，由于有單個(gè)賬戶(hù)‘打新’上限的設(shè)置，很多人都在找空的賬戶(hù)，準(zhǔn)備分倉(cāng)‘打新’。”

　　此外，還有銀行人士告訴記者，有不少投資者向銀行申請(qǐng)隨借隨還業(yè)務(wù)，借錢(qián)出來(lái)打創(chuàng)業(yè)板的新股。

　　走過(guò)“新鮮”的創(chuàng)業(yè)板又會(huì)如何？上海某私募基金人士對(duì)記者表示，創(chuàng)業(yè)板的賺錢(qián)效應(yīng)還未顯現(xiàn)，散戶(hù)很難長(zhǎng)期投資于這個(gè)市場(chǎng)。

　　該人士表示，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)主要在于直接退市的相關(guān)規(guī)定、漲跌幅及企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況等方面。目前，證監(jiān)會(huì)雖然還沒(méi)有設(shè)定漲跌幅的限制，但業(yè)界預(yù)計(jì)的漲跌幅限制為20%，這樣市場(chǎng)波動(dòng)的范圍會(huì)更大。此外，創(chuàng)業(yè)板T+X的交易規(guī)則還未出臺(tái)，這也將限制機(jī)構(gòu)投資者的行為。

　　分道揚(yáng)鑣

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板對(duì)主板市場(chǎng)的影響，絕大多數(shù)分析人士認(rèn)為，由于創(chuàng)業(yè)板規(guī)模、市場(chǎng)容量有限，所吸引的資金量相對(duì)主板影響較小。盡管“打新”會(huì)分流一部分資金，但這部分資金會(huì)以投機(jī)資金為主，對(duì)市場(chǎng)影響不大。

　　不過(guò)，與整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)不同，對(duì)創(chuàng)業(yè)板最敏感的創(chuàng)投股近期則出現(xiàn)了分化，創(chuàng)投股的重心出現(xiàn)轉(zhuǎn)移。興業(yè)證券分析師張憶東表示，創(chuàng)投概念的炒作重心由間接持股向直接持股轉(zhuǎn)移，即由通過(guò)持股創(chuàng)投的上市公司，向直接持股在創(chuàng)業(yè)板上市的主板上市公司轉(zhuǎn)移。同時(shí)，行業(yè)估值示范效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)。

　　張憶東認(rèn)為，從股價(jià)的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)前期炒作較多的主要是持股創(chuàng)投公司的上市企業(yè)。

　　隨著擬在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的逐步明朗，直接參股這些企業(yè)的上市公司逐漸被挖掘出來(lái)，其中，所持創(chuàng)業(yè)板擬上市公司股權(quán)比例較高、自身規(guī)模較小的主板上市公司機(jī)會(huì)更大。(記者 宋璇)