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中新網(wǎng)12月29日電 很多投資者都認識到美股是過去10年來最糟糕的投資之一。不過他們或許沒有真正認識到這10年到底有多糟,因為大部分人都忘了考慮通貨膨脹的影響。
據(jù)香港《文匯報》消息,盡管2009年道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)大幅反彈,但圣誕節(jié)前夕收市也只有10520.10點,并不比1999年的水平高。這還沒有考慮消費者價格上漲的影響。以1999年的美元計算,道瓊斯指數(shù)只約有8200點,要再漲28%才能回到1999年的水平。用今天的美元計算,經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后,道瓊斯指數(shù)必須超過13460點才算回到1999年的水平。
美林前首席投資策略師伯恩斯坦說,只看名義回報會給人很大的誤導。少數(shù)試圖對投資表現(xiàn)有個更真實全面了解的分析師,用各種不同的非傳統(tǒng)方法來衡量道瓊斯指數(shù)表現(xiàn)。黃金投資者根據(jù)金價評價道瓊斯指數(shù),這種方法使股市過去10年的表現(xiàn)看起來要差得多。
表面上,1978年底在標準普爾500指數(shù)成份股中投資1美元,在2008年底就膨脹到了22.88美元(包括股息),即使是在2008年的股市暴跌之后這也是一個不錯的收益。不過專家發(fā)現(xiàn),一旦把通貨膨脹、稅收和成本都考慮進來,投資就只有3.76美元了。
股票分析師有時會指出,道瓊斯指數(shù)的價值當前是1929年崩盤前高點的27倍,也就是說,即使你是在最糟糕的時刻購買的,你的股票仍會隨時間的推移而上漲。不過,據(jù)Ned Davis Research說,如果扣除通貨膨脹因素,則現(xiàn)在的道瓊斯指數(shù)只是1929年高峰時的兩倍多一點。
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