上周，消息上演“雙龍會(huì)”——一是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)維持“寬松”政策，二是CPI十個(gè)月來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。而面對(duì)這兩則重要的政策和基本面消息，滬深股市似乎顯得很冷靜，尤其是上證指數(shù)連出四根縮量陰線(xiàn)，使得投資者在期待股市中長(zhǎng)期走牛的同時(shí)，也對(duì)短線(xiàn)行情心生疑竇。

　　股市將繼續(xù)振蕩上揚(yáng)

　　回顧上周股市行情，只能概以“乏善可陳”，除了上周一中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)“寬松”政策鼓舞深證成指創(chuàng)新高之外，滬深兩市基本上維持縮量弱勢(shì)振蕩的格局。即便是上周五出爐的11月份宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜人，CPI十個(gè)月來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，11月份進(jìn)出口總值實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次同比正增長(zhǎng)……面對(duì)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人的興奮面孔，滬深股指也只是報(bào)以“那一低頭的溫柔”。

　　難道，在今年領(lǐng)漲全球股市的威風(fēng)過(guò)后，滬深A(yù)股就要和“牛市”道一聲沙揚(yáng)娜拉？

　　應(yīng)該說(shuō)，CPI轉(zhuǎn)正再度印證了國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，甚至有經(jīng)濟(jì)學(xué)家放言“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)”。但投資者不要忘記，股市作為虛擬市場(chǎng)，最大特點(diǎn)之一就是“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表和風(fēng)向標(biāo)”，歷來(lái)都卓顯其提前預(yù)見(jiàn)性，隨著預(yù)期的利好一一兌現(xiàn)，股市也將提前進(jìn)入經(jīng)濟(jì)周期的下一個(gè)階段。當(dāng)然，就明年的市場(chǎng)走勢(shì)而言，多數(shù)分析師還是認(rèn)為上半年將延續(xù)振蕩上揚(yáng)行情，一季度的“春暖花開(kāi)”可以期待。

　　大消費(fèi)板塊逐漸升溫

　　越是在行情徘徊反復(fù)的時(shí)候，市場(chǎng)人士對(duì)于股指方向性的猜測(cè)就越多，但投資者要想真正賺錢(qián)，還得要發(fā)掘出潛力板塊，在行情啟動(dòng)之前提前介入。

　　記者收集諸多機(jī)構(gòu)的分析觀(guān)點(diǎn)，其中被提及最多的就是“消費(fèi)”，而無(wú)論是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告，還是臨近元旦、春節(jié)的時(shí)段，“消費(fèi)”也成為關(guān)鍵詞。市場(chǎng)人士由此認(rèn)為，擴(kuò)大消費(fèi)的相關(guān)政策仍有調(diào)整余地，消費(fèi)板塊仍然具有較好的發(fā)展空間，在今年末乃至明年初將成為股市的投資熱點(diǎn)。

　　事實(shí)上，從8月份股市調(diào)整以來(lái)，主力機(jī)構(gòu)也在不斷挖掘大消費(fèi)板塊的投資價(jià)值，被列為“2010年最被看好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的行業(yè)”，而大消費(fèi)板塊也成為了基金經(jīng)理配置的重點(diǎn)，包括家用電器、醫(yī)藥生物、商業(yè)貿(mào)易、食品飲料等板塊近期走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)。值得注意的是，幾只消費(fèi)類(lèi)基金的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，10月份以來(lái)，6只消費(fèi)類(lèi)基金的平均收益率達(dá)17.2%，明顯高于同期股票型基金的平均水平，其中申萬(wàn)巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)基金以26%的收益率位居首位。

　　申萬(wàn)巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)基金經(jīng)理魏立認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速、溫和通脹預(yù)期、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度看，擴(kuò)大內(nèi)需的消費(fèi)行業(yè)無(wú)疑是受益最多、最受扶持的行業(yè)。明年隨著資產(chǎn)價(jià)格上升，通脹預(yù)期升溫，貨幣政策可能被迫提前收緊，流動(dòng)性出現(xiàn)明顯回落，消費(fèi)行業(yè)相比投資驅(qū)動(dòng)型行業(yè)而言，也將是受影響最小、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最穩(wěn)定的行業(yè)。 (張禹)