今年CPI走勢主要有三個基本特征：一是居民消費價格上漲相對溫和；二是居民消費價格上漲仍主要集中在食品和居住兩大類商品；三是居民消費價格年度高點在6-7月份。初步預(yù)測，今年全年居民消費價格漲幅在3.2%左右。

　　⊙范劍平 祝寶良 王遠(yuǎn)鴻 劉玉紅

　　2010年，中國的居民消費價格(CPI)走勢將會如何演繹？據(jù)研究，今年CPI走勢主要有以下三個基本特征。

　　第一，居民消費價格上漲相對溫和。通過對改革開放以來我國年度經(jīng)濟(jì)增長和居民消費價格比較分析可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)高于潛在增長率一段時間后，會對價格形成較強(qiáng)的拉動作用，居民消費價格出現(xiàn)加速上升之勢，物價上漲的峰值滯后于經(jīng)濟(jì)增長的峰值1年；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在增長率一段時間后，物價缺乏上漲動力，甚至出現(xiàn)負(fù)增長，與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期不同，經(jīng)濟(jì)收縮期間，經(jīng)濟(jì)增長和居民消費價格幾乎同時到達(dá)谷底。

　　對于現(xiàn)階段我國潛在經(jīng)濟(jì)增長率，經(jīng)濟(jì)學(xué)界多數(shù)人的共識認(rèn)為在10%左右。2000-2008年的這一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期間，我國廣義貨幣供應(yīng)量(M2)年均增長17.1%，實際經(jīng)濟(jì)增長10.3%，居民消費價格上漲2.4%，貨幣供給增長率高于實際經(jīng)濟(jì)增長率和居民消費指數(shù)之和約4.4個百分點，超出實體經(jīng)濟(jì)需求的這部分貨幣被房地產(chǎn)、股票等渠道吸收，對物價產(chǎn)生的壓力相對較小。2009年，雖然我國貨幣供應(yīng)量保持了快速增長，廣義貨幣增長27.7%，通貨膨脹預(yù)期較大，但由于8.7%的實際經(jīng)濟(jì)增長速度明顯低于潛在增長率，房地產(chǎn)、股市等領(lǐng)域吸收了相當(dāng)一部分流動性，較高的貨幣供給并沒有導(dǎo)致消費品價格的上升。

　　2010年，如果我國經(jīng)濟(jì)增長速度維持在9.5%左右，貨幣供應(yīng)量控制在2000-2008年均增長17%左右的水平，那么，實際經(jīng)濟(jì)增長率仍將低于潛在增長率，貨幣供給不會對價格總水平上漲產(chǎn)生很大壓力。

　　考慮到2009年經(jīng)濟(jì)增長的基數(shù)原因，2010年經(jīng)濟(jì)增速會出現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，其中一季度經(jīng)濟(jì)增速可能會超過11%，二季度在10%左右，三、四季度回落到10%以下。從季度經(jīng)濟(jì)增長與物價的關(guān)系看，由于2009年第四季度到今年上半年，我國經(jīng)濟(jì)將連續(xù)三個季度在略高于潛在經(jīng)濟(jì)增長速度之上運行，上半年物價將會持續(xù)回升。進(jìn)入2010年下半年，隨著廣義貨幣供應(yīng)量自2009年11月以來不斷回落和實際經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在增長率，物價將基本穩(wěn)定甚至略有回落。初步測算，全年居民消費價格漲幅在3.2%左右。

　　第二，居民消費價格上漲仍主要集中在食品和居住兩大類商品。2010年，居民消費價格上漲結(jié)構(gòu)性特征將比較明顯，主要表現(xiàn)在食品和居住兩大類商品上。

　　由于國內(nèi)外制造業(yè)產(chǎn)能過剩，家用電器、紡織服裝、一般日用消費品、通信等行業(yè)均呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài)，這種格局將抑制工業(yè)消費品價格的上漲。另外，由于勞動生產(chǎn)率不斷提高，國際市場大宗初級產(chǎn)品高位運行和國內(nèi)部分行業(yè)農(nóng)民工工資上升尚不會傳導(dǎo)制造業(yè)產(chǎn)品上。

　　居民消費價格漲幅主要決定于食品價格漲幅，特別是糧食、肉類、蔬菜等價格的變化。用工成本和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格面臨一定的上升壓力，會推升食品價格上漲，特別是蔬菜、水果、肉類等勞動密集型產(chǎn)品的價格上漲。

　　但考慮到糧食和豬肉供大于求的格局短期內(nèi)難以改變，食品價格不會大幅度上升。從糧食價格來看，我國糧食已經(jīng)連續(xù)六年豐收，且?guī)齑娉渥悖瑖�家有足夠的調(diào)控能力和手段調(diào)控糧食價格。盡管近期西南5省市出現(xiàn)持續(xù)大面積干旱，對當(dāng)?shù)丶Z食和其他農(nóng)作物的生產(chǎn)造成較嚴(yán)重的影響，但對全國糧食供應(yīng)和糧食價格影響有限，2010年糧食價格漲幅可以控制在2007-2009年平均漲幅6%以內(nèi)。從豬肉價格來看，豬肉仍將呈現(xiàn)供求平衡或供略大于求的狀況，豬肉價格在2010年即使反彈，力度也不會很大。鮮菜、鮮果價格受氣候影響較大，由于2009年年底漲幅較大，2010年繼續(xù)大幅上漲的可能性較小。食用植物油價格受國際市場的影響較大，目前出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，由于其權(quán)重很小，對價格總水平影響不大。

　　總體上看，2010年食品價格漲幅將在6%左右，拉動居民消費價格2個百分點左右。

　　居住價格在居民消費價格中的比重在八大分類指標(biāo)中位列第二。居住價格包括水、電及燃料價格，建房及裝修材料價格和租房價格三個子項。2010年，國家抑制房地產(chǎn)價格過快增長的政策將發(fā)揮作用，有利于租房價格的相對穩(wěn)定。水、電及燃料價格主要受政府控制，根據(jù)我們測算，如果石油、煤炭、電力價格指數(shù)分別提高10%，則將拉動居民消費價格分別上漲0.41、0.56和0.45個百分點。

　　由于這些價格對老百姓的生活影響較大，對企業(yè)成本影響也較大，各地政府會根據(jù)實際情況進(jìn)行主動調(diào)整，以避免對物價產(chǎn)生較大影響。初步預(yù)計2010年居住價格漲幅有望控制在5%左右，其對CPI的拉動在0.7個百分點左右。

　　第三，居民消費價格年度高點在6-7月份。影響居民消費價格上漲的因素可分為兩類，一類是翹尾因素，另一類是新漲價因素。2009年居民消費價格對2010年各月翹尾影響呈先升后降走勢，在6、7月達(dá)到最大，為2.1個百分點，翹尾因素影響2010年全年居民消費價格上漲1.2個百分點。

　　2010年新漲價因素會導(dǎo)致我國居民消費價格上漲約2個百分點，新漲價因素體現(xiàn)在月度環(huán)比變化上。根據(jù)近幾年居民消費價格月環(huán)比看，每年的前兩個月，是整年中環(huán)比最高的月份。從3月份開始，居民消費價格環(huán)比開始下降，6月份往往是環(huán)比最低的月份，從8月份開始，居民消費價格環(huán)比又會開始回升，10月以后再次回落。

　　結(jié)合翹尾因素和新漲價因素可以看出，在年初和年底居民消費價格新漲價因素較大，翹尾因素較��；在6、7月份居民消費價格翹尾因素較大，而新漲價因素較小。因此，居民消費價格在2月份可能進(jìn)一步上升，3月以后由于新漲價因素較小，漲幅緩慢提高，并在6-7月達(dá)到年度高點4%左右，9月以后出現(xiàn)小幅回落。預(yù)計一季度居民消費價格上漲2.3%，二季度為3.5%，三季度為3.7%，四季度3.1%。

　　(作者單位：國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部)