“狼”又回來了嗎？世界經濟的發(fā)展規(guī)律證明，許多快速增長的經濟體都必然伴生一定程度的通脹。2009年中國經濟增長保8已無懸念，2010年有望駛入更快的軌道。從中國的情況看，通脹預期日益強烈。如果通脹來臨，我們該怎么辦？

　　通縮通脹“一線之間”

　　2009年初，經濟下滑，國內物價下跌。居民消費價格(CPI)從金融危機伊始的同比增長1.5%左右，急速跌至2009年2月份的-1.6%；PPI跌至-4.5%的深度，中國籠罩在通貨緊縮的陰影下。2009年上半年CPI累計同比下降1.1%；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降5.9%。而6月份和7月份，CPI和PPI的同比降幅都較上月擴大，超出市場普遍預期。至三季度時，CPI累計同比下降1.1%，PPI累計同比下降6.5%。

　　不過，在中國經濟開始抵御國際金融危機并初顯成效后，隨之而來的國內流動性過剩、國際大宗商品價格走高，股市、樓市資產價格的泡沫，明顯助推了通貨膨脹預期。自5月開始，PPI環(huán)比由負轉正，CPI環(huán)比也在7月份由負轉正，PPI同比增速和原材料價格同比增速同時觸底回升；11月CPI同比轉正，增長0.6%；PPI降幅大幅縮減3.7個百分點至2.1%。

　　對此，9月份的第三屆夏季達沃斯年會上，溫家寶總理提到：“要警惕和防范包括通脹在內的各種潛在風險。”10月21日，國務院常務會議總結當前宏觀經濟形勢，也首次提及“管理通脹預期”。同一周，中國三季度經濟數(shù)據(jù)公布時，國家統(tǒng)計局也表示“高度關注通脹預期”。12月的中央經濟工作會議將防范通脹、促進消費等更多民生話題放在重要關注地位。最近，溫家寶又表示，雖然通脹還沒出現(xiàn)，但已經開始關注到一些通脹預期的跡象，把物價上漲保持在一個合理的區(qū)間將是2010年經濟工作的一條重要方針。

　　適度通脹并非“惡狼”

　　對于通脹預期的來臨，經濟界專家們也紛紛發(fā)表看法。不少專家認為，在蕭條期，通脹預期的出現(xiàn)從某種程度上來說正是擴張政策所追求的結果，因為通脹預期有助于經濟走向復蘇，物價上漲會拉動投資和消費。

　　國家統(tǒng)計局總經濟師姚景源表示，從CPI指標看，我國通脹跡象尚不明顯；從商品的豐富性看，國內絕大多數(shù)行業(yè)都出現(xiàn)過剩狀況。在這種情況下，輕言通脹而弱化刺激經濟的重要性，很容易形成誤導。有部分專家甚至認為，輕微的通脹并不是壞事，如果發(fā)生通脹，價格上漲，企業(yè)就會開足馬力生產，就業(yè)就會好轉，經濟走出危機的步子會更堅實。

　　成思危在接受采訪時說，5%以下的通貨膨脹是可以接受的，但超過15%，那就是非常嚴重的。吳敬璉表示，像3%到5%的溫和通脹實際上對經濟是無害的，但他強調“穩(wěn)定，不要大起大落”。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵則認為，對于中國經濟目前的物價情況，脫離了基本溫飽階段的絕大部分家庭是有承受能力的。

　　此外，國家在價格指數(shù)比較低的時候，為理順價格，促進節(jié)能減排，上調了部分資源能源產品價格。專家認為，從長期看這有利于調動生產者的積極性，保障供給，有利于節(jié)約能源資源。如果物價一路下行，生產者是不會冒著虧損的危險生產的，必將導致商品供應的不足。

　　中國還要“與狼共舞”

　　不過，過分樂觀看待通脹也不可取。惡性通脹不僅引起社會財富的逆向再分配，還會擾亂經濟體的相對價格結構，誤導社會資源配置。

　　比如，我們喜歡用CPI的高低來衡量通脹，而中國現(xiàn)行CPI的構成已嚴重與現(xiàn)實脫節(jié)。由于CPI具有明顯的食品價格驅動特點，因此，也就有了近年出現(xiàn)的“豬肉推動型通脹”。而住房需求和開支這些居民最重要的需求和支出，卻一直沿襲傳統(tǒng)的較低的居住比重，明顯不合理。對此，統(tǒng)計局也曾表示，房價不計入CPI是國際慣例，對CPI構成要修改；但無論如何計算，現(xiàn)階段的CPI總是與老百姓的感同身受間存在隔閡。

　　從實踐看，同屬于新興經濟體的越南、印度都存在商品堆積如山、CPI持續(xù)為負數(shù)的情況，但近日宣布出現(xiàn)了嚴峻的通貨膨脹形勢。其表現(xiàn)為糧食、地產、燃料、電力價格暴漲。這證明，在強調經濟刺激時，要警惕導致結構性通脹。

　　放眼未來，中國物價走勢的國際因素存在不確定性。比如，石油價格會不會出現(xiàn)過去兩年暴漲暴跌的現(xiàn)象仍是未知數(shù)。在全球化背景及復雜多變的國際形勢下，通脹并不以人們的意志為轉移，可能說來就來。只有一個質量和效益不斷提高的中國經濟才能真正抵御通脹的風險。 本報記者 張曉鳴