隨著國際市場原油價格從今年年初每桶約30美元的低位攀升至目前每桶70美元以上，越來越多的跡象表明，大量資金涌入大宗商品期貨市場是推動國際油價走高的重要原因。一些分析人士認(rèn)為，投機(jī)因素使國際油價再度經(jīng)歷巨幅震蕩的風(fēng)險增大。

　　紐約商品交易所7月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格11日盤中突破每桶73美元，主要原因在于國際能源機(jī)構(gòu)當(dāng)天把2009年世界原油日均需求預(yù)期微幅上調(diào)至8330萬桶。不過，該機(jī)構(gòu)依然預(yù)計，今年世界原油需求量將比2008年下降2.9%，相當(dāng)于日均需求量下降250萬桶。

　　從供應(yīng)方看，石油輸出國組織(歐佩克)自去年9月份以來已將原油日產(chǎn)限額累計減少420萬桶，目前剩余產(chǎn)能充足。歐佩克在12日發(fā)表的月度石油市場報告中說，5月份歐佩克平均日產(chǎn)原油量為2827萬桶，較前一個月略有增加。另外，雖然美國最近的每周原油商業(yè)庫存降幅大于市場預(yù)期，但庫存總量仍為18年來最高水平。

　　盡管如此，包括對沖基金在內(nèi)的市場投資基金近期紛紛在商品期貨市場大舉建倉。據(jù)美林證券5月下旬的統(tǒng)計，市場看多油價的倉位從101億美元增至104億美元，看空倉位從98億美元減至83億美元。

　　在紐約商品交易所長期從事原油期貨期權(quán)交易的雷蒙德·卡本告訴記者：“基本面不支持油價近期的上漲，也不支持近期一些金屬期貨價格的上漲。事實(shí)上，目前的需求狀況要低于去年同期水平。從供求角度而言，這是一個奇怪的上漲�！�

　　卡本認(rèn)為，涌進(jìn)大宗商品期貨市場的資金對于油價上漲的影響超過了供求基本面。“投機(jī)資金正重新進(jìn)入商品期貨市場，包括原油期貨在內(nèi)。同去年的情況類似，但是原因稍有不同，今年規(guī)避通脹風(fēng)險的因素更大。”他說。

　　美國奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉在國際油價處于每桶40美元左右時即建議投資者買入原油期貨。他告訴記者，國際金融危機(jī)爆發(fā)后，因投資者擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)前景和能源需求低迷，油價遭到過度打壓。

　　李山泉認(rèn)為，油價在每桶40美元之下的情況和油價在每桶120美元之上一樣，均屬市場反應(yīng)過度。他預(yù)計，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗的情況下，國際油價仍可能出現(xiàn)反復(fù)震蕩，不過，長期看來，國際油價會隨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而逐步上漲。

　　紐約一家對沖基金的經(jīng)理亞歷山大·卡辛認(rèn)為，投資者看空美元長期匯率也是基金公司關(guān)注商品期貨的原因。他說，為應(yīng)對金融危機(jī)，美國聯(lián)邦儲備委員會擴(kuò)大了美元供應(yīng)量，導(dǎo)致美元貶值風(fēng)險加大，以美元計價的商品期貨成為市場規(guī)避風(fēng)險的工具。

　　另外，一些分析人士認(rèn)為，今年進(jìn)入國際原油期貨市場的投資者以大型機(jī)構(gòu)炒家為主，與去年基本相同，而美元匯率疲軟、市場情緒脫離供求面的情況也與去年相似。因而，應(yīng)警惕油價再度經(jīng)歷大起大落。(記者 楊蕾 陳剛)