彭小峰 “光速神話”黯然收場

　　彭小峰身價從2009年的70億元滑落到2010年的36.2億元，下跌速度沒比“光速”慢多少。曾以400億元身價傲視群雄的江西賽維LDK太陽能高科技有限公司董事長兼CEO彭小峰，表示過他的目標(biāo)是做“世界第一”，LDK中的DK就是“奪魁”。然而，賽維高速擴(kuò)張的“LDK速度”或許令人艷羨，但帶來的問題也如同滾雪球一般，越發(fā)難以收拾，令如今的彭小峰騎虎難下。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，賽維今年“最受傷”主要癥結(jié)在于過剩產(chǎn)能難于消化、轉(zhuǎn)型垂直一體化基礎(chǔ)不牢。在光伏危機(jī)背景下，彭小峰仍固守“信貸支撐產(chǎn)能擴(kuò)張”的模式，最終導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)。股價下挫也直接導(dǎo)致彭小峰的身價隨之縮水。

　　眾所周知，賽維是江西新余市的經(jīng)濟(jì)“擎天柱”，有政府的大力支持，賽維的擴(kuò)張速度堪稱“光速”。彭小峰用不到4年的時間，實(shí)現(xiàn)了賽維產(chǎn)能擴(kuò)張18倍。

　　光速擴(kuò)張的同時，賽維的股價也如同坐上了火箭，2007年IPO后曾創(chuàng)造一個季度多即漲153%的輝煌紀(jì)錄。

　　但是，這一幕幕擴(kuò)張神話建立在相應(yīng)龐大的銀行信貸之上。2009年二、三季度，賽維的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到85.93%和85.15%，財務(wù)杠桿也上升到7.11倍和6.73倍，剔除現(xiàn)金的凈負(fù)債率高達(dá)209.11%和223.99%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，彭小峰的經(jīng)營模式讓賽維走到了資不抵債的境地。

　　更加不妙的情況是，2008年8月，持續(xù)了4年的多晶硅大牛市戛然而止，同年9月，多晶硅行業(yè)掉頭向下，遭遇價格暴跌，并且受產(chǎn)能過剩的影響，多晶硅價格至今未能企穩(wěn)。

　　“光速神話”如同越吹越大的氣球，每一個環(huán)節(jié)都繃到了最緊。到了2009年四季度，賽維爆出財務(wù)危機(jī)。至2009年三季度，賽維僅銀行貸款就高達(dá)14.03億美元，且以短期貸款為主，占銀行總貸款的79%。盡管彭小峰力挽狂瀾，賽維2009年12月緊急向美國證監(jiān)會提出流動性計劃，重整多晶硅業(yè)務(wù)，發(fā)行新股籌資還債，但隨著股價進(jìn)一步下跌，發(fā)行新股的計劃落空。

　　盡管同樣生活在光伏危機(jī)的陰影之下，賽維2009年的股價卻格外黯淡。去年賽維的股價跌去49.82%。

　　截至2010年5月14日，賽維LDK的股價僅為每股6.08美元。事實(shí)上，從2008年金融危機(jī)爆發(fā)開始，賽維的股價就飛流直下，此后一蹶不振，2009年基本上在每股12美元以下的區(qū)間掙扎。進(jìn)入2010年，股價更是跌落到7美元附近。

　　朱新禮 賣“豬”失敗股價回落

　　2009年，有“企業(yè)應(yīng)該當(dāng)兒子養(yǎng)，當(dāng)豬賣”名言的朱新禮，最郁悶的事情莫過于他的“豬”沒賣出去。從可口可樂收購匯源被否定的那一天起，匯源果汁就開始了“低空盤旋”的噩夢。持有61913.66萬股的匯源控股總裁朱新禮的財富，也從52.1億元降為29.6億元，縮水43%，僅次于彭小峰48%的縮水幅度。

　　從匯源果汁走勢圖可以清晰地看到，3月19日是股價從10幾元速降到5元多的分水嶺，這一天正是商務(wù)部否決可口可樂并購匯源后，匯源果汁復(fù)牌的日子。截至收盤時，股價下跌了42%。加上18日早盤急挫近20%，作為匯源集團(tuán)創(chuàng)始人，朱新禮的身家在兩天之內(nèi)便縮水了33億港元。

　　2009年全年，匯源果汁的股價始終在5元附近糾纏不清。不難發(fā)現(xiàn)，其最輝煌的歲月正是匯源與可口可樂打得火熱的那個時間段。2008年9月，匯源宣布與可口可樂達(dá)成并購協(xié)議，匯源的出售總價高達(dá)196億港元，而匯源的創(chuàng)始人朱新禮個人將獲74億港元。

　　眼看這次好事將近，市場也給予了充分肯定。但2009年3月18日，商務(wù)部表示，可口可樂并購匯源未通過反壟斷調(diào)查，因?yàn)槭召彆�影響或限制競爭，不利于中國果汁行業(yè)的健康發(fā)展。吵吵嚷嚷將近一年的可口可樂收購匯源案劃上了句號。

　　2009年4月15日上午，朱新禮現(xiàn)身匯源果汁在香港舉行的2008年業(yè)績說明會現(xiàn)場，對于收購案被否決的影響，他拿出了新的比喻：“就好比一個年輕人要結(jié)婚，遭到父母反對，很難說這種反對是不是保護(hù)主義。”“所以你要有更多的選擇，讓你的男朋友學(xué)得乖一點(diǎn)，或者可以找新的男朋友，也可以獨(dú)身�！� 聽過說明會的人士認(rèn)為，朱新禮的“豬”最終還是要賣的，現(xiàn)在要做的是，在待售期內(nèi)避免它瘦下來，而且添點(diǎn)膘。

　　2009年年報顯示，匯源集團(tuán)去年收入28.3億元，同比微升0.5%；整體毛利率由08年的32.2%上升至36.0%。下半年的收入比上半年大幅增加122.0%；下半年調(diào)整后凈利達(dá)人民幣1.62億元，同比上升約40.2%。匯源稱下半年的快速增長緣于中國整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，并且自身加強(qiáng)了銷售。 其中，中濃度果蔬汁仍為主要收入來源，分別占總銷售額及總銷量45.0%及41.1%�？磥�，這頭“豬”養(yǎng)得還不錯。至于能不能賣出去，還是壓在朱新禮心頭的一樁懸案。（陳雅瓊）