在深幅下跌的2008年，A股市場(chǎng)曾因一年累計(jì)跌幅超過(guò)60%而被評(píng)為全球最差。而今，A股卻“領(lǐng)跑”上半年全球股市。這其中，兩大利好料成為本輪反彈行情的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　利好一 中國(guó)經(jīng)濟(jì)最有可能率先復(fù)蘇的預(yù)期

　　中國(guó)股市風(fēng)景獨(dú)好，很大程度上來(lái)自中國(guó)經(jīng)濟(jì)最有可能率先復(fù)蘇的預(yù)期。舉例來(lái)說(shuō)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局綜合司郭同欣近日在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站發(fā)表署名文章指出，無(wú)論從GDP、工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)情況，還是從鋼材生產(chǎn)量、發(fā)電量等實(shí)物指標(biāo)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在去年第四季度見底，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始回升。文章指出，從GDP運(yùn)行走勢(shì)看，根據(jù)4、5兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的表現(xiàn)及走勢(shì)分析，今年二季度GDP預(yù)計(jì)可能接近8%，呈現(xiàn)出較為明顯的止跌回升之勢(shì)。而從GDP季度同比情況看，此輪經(jīng)濟(jì)的底部應(yīng)該在去年四季度和今年一季度。該文章發(fā)表后很快得到市場(chǎng)積極響應(yīng)。

　　此外，國(guó)際上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇也抱有很大信心。世界銀行《2009年全球發(fā)展金融》報(bào)告說(shuō)，受國(guó)際金融危機(jī)影響，今年世界經(jīng)濟(jì)將負(fù)增長(zhǎng)2.9%。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)2009年預(yù)測(cè)將增長(zhǎng)7.2%，2010年將增長(zhǎng)7.7%。該《報(bào)告》公布拖累當(dāng)天周邊主要股市普跌，A股市場(chǎng)卻走出一輪獨(dú)立上揚(yáng)行情。

　　利好二 監(jiān)管部門上半年動(dòng)作頻頻

　　監(jiān)管部門上半年動(dòng)作頻頻。每一項(xiàng)利好都將直接刺激股市。而近期新的制度創(chuàng)新更是層出不窮。討論十年的創(chuàng)業(yè)板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作基本就緒，新股發(fā)行制度改革沉默良久后出臺(tái)，IPO重啟首單即將掛牌，國(guó)有股轉(zhuǎn)持社保基金規(guī)定出臺(tái)，醞釀已久的股指期貨、融資融券也有望推出。對(duì)此，有分析指出，監(jiān)管部門力推多項(xiàng)措施正當(dāng)時(shí)機(jī)，其目的有三，一是均衡股市資金供需，維護(hù)股市穩(wěn)定，讓投資者有信心，二是打通股市融資渠道，為經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃做出貢獻(xiàn)，三是進(jìn)行制度創(chuàng)新，改變中國(guó)股市制度的沉疴。

　　比如，對(duì)于新股發(fā)行制度改革和IPO重啟，目前大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為這不會(huì)是阻礙行情趨勢(shì)的決定性因素。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去六次IPO重新開閘時(shí)，大盤在發(fā)行重啟首日往往微跌，但重啟一個(gè)月后，盤面整體表現(xiàn)則以上漲為主。此外，國(guó)聯(lián)證券分析報(bào)告指出，新股發(fā)行制度改革涉及到新股發(fā)行“去行政化”、定價(jià)“市場(chǎng)化”和“去泡沫化”以及利益分配“公平化”等諸多證券市場(chǎng)建設(shè)的根本性問(wèn)題。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好的背景下，無(wú)論是市場(chǎng)制度改革的成功還是新的上升趨勢(shì)形成都會(huì)是“水到渠成”的事情。

　　貨幣政策微調(diào)未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)入視野

　　回顧上半年的行情，政策鼓勵(lì)、流動(dòng)性充裕和持續(xù)存在的復(fù)蘇預(yù)期助推股市一路走好。展望2009年的后半場(chǎng)，A股市場(chǎng)反彈至3000點(diǎn)關(guān)口附近，那下半年行情將作如何演繹，未來(lái)將會(huì)有哪些政策預(yù)期呢？

　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》引述國(guó)投瑞銀專家觀點(diǎn)認(rèn)為，下半年A股市場(chǎng)將延續(xù)上行趨勢(shì)。專家指出，去年以來(lái)，以4萬(wàn)億投資計(jì)劃為核心的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策產(chǎn)生了強(qiáng)大的累積效應(yīng)，股市的底部將隨著下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)而逐步抬高并愈加穩(wěn)健；同時(shí)，隨著2008年底開始的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素內(nèi)向化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所致的技術(shù)提升的進(jìn)展，2009年下半年股市投資價(jià)值的成長(zhǎng)將是穩(wěn)健的，可長(zhǎng)期持續(xù)的。

　　而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》援引中信證券的中期研究報(bào)告也表示，A股市場(chǎng)下半年仍將震蕩向上。報(bào)告根據(jù)海外經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期以及流動(dòng)性的判斷，研究表明，市場(chǎng)的二次探底一般源于經(jīng)濟(jì)的二次探底，因此，A股市場(chǎng)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　政策預(yù)期方面，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)日前召開例會(huì)指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，但回升基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，下一階段要落實(shí)適度寬松的貨幣政策，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)。而管理層近期密集調(diào)研已傳遞出從“保增長(zhǎng)”向“調(diào)結(jié)構(gòu)”轉(zhuǎn)變的信號(hào)。此外，隨著CPI走勢(shì)漸高，通脹預(yù)期已經(jīng)襲來(lái)，貨幣政策微調(diào)或?qū)⑦M(jìn)入視野，通常貨幣政策對(duì)股市影響更大。