從本周市場表現(xiàn)看，銀行、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、石化、券商、鐵路等基金重倉板塊成為大盤上漲的重要動力，而題材、概念退潮，市場結(jié)構(gòu)分化進(jìn)一步加劇。

　　我們認(rèn)為，除基本面改觀及半年報窗口效應(yīng)外，新基金的密集發(fā)行是支持藍(lán)籌股近期走強(qiáng)的重要因素。WIND統(tǒng)計顯示，二季度已有18只偏股型基金發(fā)行完畢，募集資金總額達(dá)到591億元，平均發(fā)行規(guī)模達(dá)到32.8億元，是2008年的2.97倍。其中，廣發(fā)聚瑞股票型基金首發(fā)募集規(guī)模達(dá)到70.7億元，一舉超過了今年4月銀行系基金農(nóng)銀平衡雙利基金首募的64億元，創(chuàng)出今年開放式股票型基金的首發(fā)規(guī)模新高。目前，仍有11只新基金在發(fā)。另外，中登公司最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上周滬深兩地基金開戶數(shù)達(dá)到55193戶，相比之前一周增幅在2成以上，創(chuàng)11周以來基金周開戶數(shù)新高。新增資金源源不斷進(jìn)場為市場走強(qiáng)提供了資金支持。

　　值得關(guān)注的是，隨著三金藥業(yè)正式獲發(fā)行批文，暫停超過9個月的IPO正式重啟。但是，目前市場供求關(guān)系還難以發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，特別是在銀行等藍(lán)籌股走強(qiáng)的背景下，IPO的重啟對市場短期的沖擊力度有限，相反，在市場人氣高漲的情況下還帶來了結(jié)構(gòu)性的機(jī)會和熱點(diǎn)。不過，這并不能說明擴(kuò)容的利空影響已經(jīng)出盡，擴(kuò)容對市場結(jié)構(gòu)性的擠出效應(yīng)及可能對大盤運(yùn)行趨勢產(chǎn)生的影響始終存在。

　　總體看，目前A股已經(jīng)進(jìn)入指數(shù)行情階段，權(quán)重股的板塊輪動使指數(shù)仍運(yùn)行在上升通道中，而結(jié)構(gòu)性的機(jī)會由此而生。券商、參股即將上市公司及與新股有較強(qiáng)比價效應(yīng)的上市公司存在交易性機(jī)會，IPO受益投資主題正成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)。(光大證券 滕印)

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區(qū)間 2780-2980點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) IPO重啟受益股

　　下周焦點(diǎn) 無