臨近年終，20多家基金公司發(fā)布了年度策略報(bào)告。在經(jīng)歷了慘淡的2008年后，各基金公司是如何看待明年的A股市場(chǎng)？哪些行業(yè)又是值得重點(diǎn)關(guān)注？

　　謹(jǐn)慎看多

　　從基金公司發(fā)布的策略來(lái)看，雖然明年經(jīng)濟(jì)有著諸多不確定因素，但政府保增長(zhǎng)的決心毋容置疑，政府投資改變了市場(chǎng)對(duì)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。多數(shù)基金公司謹(jǐn)慎看好明年的A股市場(chǎng)。

　　華安基金在上周五發(fā)布的2009年A股投資策略中以“期待驚喜”為題道出了該公司對(duì)來(lái)年A股市場(chǎng)的投資預(yù)期。該公司認(rèn)為，從大類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)格比較分析看，股票類(lèi)資產(chǎn)的吸引力正在增強(qiáng)。

　　華安基金的策略報(bào)告明確指出，估值比較顯示，A股未來(lái)將還有底部反復(fù)震蕩和確認(rèn)過(guò)程。但總體看自2009年開(kāi)始，長(zhǎng)期底部正在逐步顯現(xiàn)。未來(lái)即使下跌過(guò)度，但也將是以更高的潛在超額收益作為補(bǔ)償。

　　中海基金在其最新策略報(bào)告中表示：市場(chǎng)在經(jīng)歷了流動(dòng)性危機(jī)迫使資金出逃的2008年上半年，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期從恐懼到確認(rèn)的三季度和資金與政策互動(dòng)的四季度后，2009年將迎來(lái)筑底和復(fù)蘇。政府投資的效果將在2009年下半年開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)，給GDP帶來(lái)一定支撐，也使相關(guān)行業(yè)和公司的業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)。

　　由于A(yíng)股市場(chǎng)目前的估值已回到了較低水平，所以嘉實(shí)基金認(rèn)為，如果能夠維持充裕的流動(dòng)性，明年A股將存在不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

　　關(guān)注行業(yè)

　　由于經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整將是未來(lái)6個(gè)月至12個(gè)月影響市場(chǎng)的重要變量，嘉實(shí)基金認(rèn)為，無(wú)論是財(cái)政支出重點(diǎn)投資項(xiàng)目，如基建、工程機(jī)械、醫(yī)藥、建材、環(huán)保，還是受惠于減稅和提高居民收入的必需消費(fèi)品等，都將是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　而國(guó)海富蘭克林則認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)調(diào)整和轉(zhuǎn)型周期中把握投資機(jī)會(huì)，可以尋找具有穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表、良好經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的公司。一些受益于經(jīng)濟(jì)刺激政策行業(yè)，與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期脫鉤的行業(yè)以及受內(nèi)需拉動(dòng)的行業(yè)，也值得投資者去關(guān)注。

　　對(duì)于銀行、地產(chǎn)業(yè)，眾基金公司則產(chǎn)生了一定的分歧。

　　華安基金認(rèn)為銀行、地產(chǎn)將承受階段性壓力。理由是，銀行擁有巨大的、涵蓋廣泛的行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，必將承受利差縮小、不良貸款增加、過(guò)剩產(chǎn)能壓制貸款增速等不利因素；而房地產(chǎn)業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)的高度地域分割性，過(guò)剩庫(kù)存、產(chǎn)能不容易相互影響，在某些潛在供給小的地區(qū)，可能很快就達(dá)到局部供求平衡，相關(guān)企業(yè)在建項(xiàng)目的地區(qū)分布更為重要。國(guó)海富蘭克林也對(duì)明年銀行業(yè)基本面狀況不樂(lè)觀(guān)。(記者 徐婧婧)