近日大盤(pán)震蕩，但是向上的趨勢(shì)并沒(méi)有改變，熊市中尾市經(jīng)常出現(xiàn)跳水的動(dòng)作，而最近往往在大盤(pán)震蕩不利的時(shí)候出現(xiàn)意外的上揚(yáng)走勢(shì)，投資者也明顯感覺(jué)到市場(chǎng)的氛圍出現(xiàn)的這種變化。板塊與板塊之間，板塊與個(gè)股之間大面積的連鎖下跌的局面得到了改變，比如中國(guó)平安近日早盤(pán)的大幅度下跌并不沒(méi)造成投資者的恐慌，這波行情的領(lǐng)頭羊券商板塊依然是那樣的強(qiáng)勁，中國(guó)中國(guó)聯(lián)通的連續(xù)的反彈走勢(shì)，加上為數(shù)不少上市公司的增持，甚至是高管的增持，對(duì)股價(jià)形成了實(shí)質(zhì)性的影響。

　　基本面上，美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)政府7000億美元的救市方案基本達(dá)成共識(shí)，而不是就經(jīng)濟(jì)問(wèn)題談經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，國(guó)際上也把他上升到政治高度。我國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理劉新華在近日于京召開(kāi)的第九屆中國(guó)金融發(fā)展論壇上表示，在國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響逐漸加大之際，必須從國(guó)民經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展全局的高度認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)的發(fā)展。和國(guó)際救市形成默契而產(chǎn)生的效應(yīng)，在市場(chǎng)上引起積極的反應(yīng)，美國(guó)恢復(fù)反彈走勢(shì)而A股近日突破2245的阻力，形成一個(gè)反彈新的高度。

　　大盤(pán)在全球的救市以及實(shí)實(shí)在在的大股東增持，降低印花稅，降息，降低準(zhǔn)備金率等組合利好的支持下出現(xiàn)罕見(jiàn)的機(jī)會(huì)。1802點(diǎn)到2333點(diǎn)，531點(diǎn)的漲幅，接近30%，指標(biāo)股的功勞大，和上次技術(shù)性反彈想必，反彈的幅度已經(jīng)是十分的接近了。同樣是券商股領(lǐng)漲，上次的券商股領(lǐng)漲很不整齊劃一，力度有限，而這次券商股呈現(xiàn)普漲的行情特征。上次的救市沒(méi)有全球背景，也沒(méi)有降息等宏觀(guān)形勢(shì)的有力配合，而4月份的救市之后走出新低顯然也有宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)突變以及美國(guó)危機(jī)影響到全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定等原因。因此，可以看出，這次救市所產(chǎn)生的力度和持續(xù)性可望在時(shí)間上和幅度上都叫上次為長(zhǎng)和大。

　　短線(xiàn)看，30%的漲幅技術(shù)上回蕩的要求開(kāi)始出現(xiàn)，比如券商股，保險(xiǎn)股回吐的壓力增大，但這未必表明后市真的展開(kāi)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的調(diào)整，投資者當(dāng)然擔(dān)心國(guó)慶節(jié)期間國(guó)際市場(chǎng)的不確定性，這種不確定性是好是壞沒(méi)有定論。我們認(rèn)為，在國(guó)際市場(chǎng)救市達(dá)成一致的背景下，未來(lái)一周時(shí)間，利好總是多于利空，市場(chǎng)最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。金融股是這波行情的領(lǐng)漲板塊，如果市場(chǎng)要繼續(xù)向較高層次拓展，節(jié)后行情有一個(gè)技術(shù)性的回落也是十分必要的，但可以預(yù)計(jì)的是在節(jié)后，由于諸多利好預(yù)期的推動(dòng)，板塊輪動(dòng)之后熱點(diǎn)的落腳點(diǎn)還將是金融股、優(yōu)質(zhì)國(guó)企股等。

　　因此，后市的運(yùn)行當(dāng)然還得看藍(lán)籌股的表現(xiàn)，盡管券商股近日的全線(xiàn)漲停積累了一定技術(shù)性的獲利回吐壓力，但盤(pán)面上地產(chǎn)股，通信股，釀酒食品，商業(yè)零售板塊的強(qiáng)勁走勢(shì)也再一次驗(yàn)證我們的判斷，即藍(lán)籌股仍將有所表現(xiàn)，反彈行情還將繼續(xù)。(上海益邦投資 凌代斌)