美經(jīng)濟復蘇“進三退一” 失業(yè)率高房價繼續(xù)低迷

　　近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)大多不及預期，令市場對美國經(jīng)濟復蘇前景的擔憂情緒持續(xù)升溫。分析人士普遍認為，美國失業(yè)率居高不下令消費支出疲軟、住房市場萎靡不振，雖然經(jīng)濟出現(xiàn)“二次探底”可能性不大，但復蘇腳步料將踉蹌，市場頗為關(guān)心的美聯(lián)儲加息時間可能會繼續(xù)推遲。

　　高失業(yè)率綁架經(jīng)濟增長

　　在美國官方公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，失業(yè)率幾乎是市場關(guān)注的最重要指標。去年10月，全美非農(nóng)部門失業(yè)率觸及10.2%的高點，并一直在兩位數(shù)的高位徘徊。上周五公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月全美非農(nóng)部門失業(yè)率降至9.5%，為近一年來的最低水平，但分析人士對此并不感到樂觀，認為失業(yè)率下降僅僅是因為大批失業(yè)人員放棄了找工作。

　　瑞穗證券美國首席分析師斯蒂芬·里奇奧圖認為，最新一輪的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟活動正在減速，特別是勞動力市場數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟并未創(chuàng)造出足夠的就業(yè)增長以確保自我持續(xù)的復蘇。

　　失業(yè)率高企令消費者紛紛捂緊錢包，作為美國經(jīng)濟增長引擎的消費部門狀況堪憂。道富全球市場固定收益部門高級策略員赫爾曼表示，勞動力市場疲軟“將繼續(xù)令下半年的消費增長低于上半年水平”。另有零售商認為，隨著政府經(jīng)濟刺激政策效力減弱，消費市場可能面臨更大風險，“宏觀經(jīng)濟的壓力將持續(xù)”。

　　本輪金融危機的源頭美國房地產(chǎn)市場近期也頻頻出現(xiàn)新的疲軟信號。美國商務(wù)部最新報告顯示，上月末美國新房銷量同比銳減33%，達到一年以來的新低；二手房銷量下跌2.2%，也不及預期。花旗集團分析師斯蒂芬·威廷指出，美國政府此前對購房者給予8000美元的退稅優(yōu)惠到期是致使房地產(chǎn)市場低迷的原因之一，如今的房地產(chǎn)市場較此前的巔峰狀態(tài)只恢復了30%，并且仍在呈現(xiàn)繼續(xù)下行的趨勢，“我們因此下調(diào)了下半年的經(jīng)濟增長預期”。

　　“目前的經(jīng)濟缺少動力�！杯h(huán)球曼氏金融首席經(jīng)濟學家奧沙利文表示：“美國經(jīng)濟可能面臨進三步退一步的狀況，而現(xiàn)在我們正處于退一步的時期。無論如何，我們最終都需要提高就業(yè)。”

　　美聯(lián)儲加息料將緩行

　　復蘇進程步履蹣跚，令多家機構(gòu)對美國經(jīng)濟未來增長預期降溫。日前摩根大通和瑞信集團分別將美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預期從此前的4%和4.3%下調(diào)至3.2%和3.8%，但兩家機構(gòu)均未做出雙底衰退的預期，而摩根大通還將美國第三季度GDP增長預期從此前的4%下調(diào)至3%。

　　另據(jù)彭博社的最新調(diào)查，經(jīng)濟學家認為今年第二季度美國經(jīng)濟可能下降3.3%，若房地產(chǎn)市場繼續(xù)惡化，二季度經(jīng)濟降幅可能會更多，但料第三季度有望增長3%。

　　在不佳經(jīng)濟數(shù)據(jù)和歐債危機的持續(xù)壓力下，美聯(lián)儲決策層于最新的政策例會上再度承諾保持聯(lián)邦基金目標利率在歷史低點不變。美聯(lián)儲高層表示，經(jīng)濟復蘇“很可能在一段時期內(nèi)變緩”，由于失業(yè)和“信貸緊縮”，消費支出仍然“受到抑制”。

　　而有“債券天王”之稱的太平洋投資管理公司(Pimco)聯(lián)席首席執(zhí)行官比爾·格羅斯也表示，6月就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國“經(jīng)濟和就業(yè)非常緩慢的增長”，在失業(yè)率接近10%的情況下，美聯(lián)儲不大可能會提高利率。

　　對此，野村證券在新近發(fā)布的報告中認為，雖然歐債危機提高了下行風險，但預計美國經(jīng)濟仍將繼續(xù)增長。由于通脹低位運行，美聯(lián)儲很可能維持現(xiàn)行貨幣政策，預計至少在2011年6月前將維持短期利率不變。記者 楊博