上周五,第一份汽車(chē)上市公司年報(bào)由江淮汽車(chē)率先發(fā)布,結(jié)果顯示該公司利潤(rùn)總額同比下降逾九成。

　　這不僅是一個(gè)出乎市場(chǎng)預(yù)期的數(shù)據(jù),更是一個(gè)復(fù)雜的答案。因?yàn)閺哪撤N意義上看,江淮的轉(zhuǎn)身已經(jīng)成為現(xiàn)今中國(guó)汽車(chē)業(yè)一個(gè)很有濃度的縮影。

　　作為國(guó)內(nèi)商用車(chē)巨頭,江淮近年來(lái)銳志進(jìn)軍轎車(chē)市場(chǎng),但金融危機(jī)頃刻來(lái)襲,剛剛起航的“轎車(chē)夢(mèng)”風(fēng)雨飄搖。遭遇此種境況的還不止江淮一家。

　　是進(jìn)是退?誠(chéng)如江淮董事長(zhǎng)左延安在年度報(bào)告中所言:“公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)入到非常關(guān)鍵的歷史階段�！苯衲�,江淮將積極通過(guò)各種方式籌資16億元投入轎車(chē)項(xiàng)目,期望借力政策良機(jī)背水一戰(zhàn)。

　　去年凈利潤(rùn)下降8成

　　江淮報(bào)告稱(chēng),2008年公司三大主打產(chǎn)品包括瑞風(fēng)商務(wù)車(chē)、輕卡和客車(chē)底盤(pán)雖然繼續(xù)保持細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位,但銷(xiāo)量均有所下降,而乘用車(chē)業(yè)務(wù)包括瑞鷹SRV和轎車(chē)實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng),2008年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入147.25億元,同比增長(zhǎng)3.16%。

　　但江淮依舊無(wú)法擺脫“增收不增利”的困局。由于去年下半年經(jīng)濟(jì)快速下滑嚴(yán)重影響了該公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售,同時(shí),轎車(chē)產(chǎn)品上市不久,尚未形成規(guī)模效益,但新產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣等費(fèi)用支出仍然大幅增加,導(dǎo)致全年利潤(rùn)總額2266.73萬(wàn)元,同比下降94.58%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6008.63萬(wàn)元,同比下降81.80%。

　　去年江淮推出了同悅轎車(chē),加之此前推出的賓悅共銷(xiāo)售了11683輛。報(bào)告期內(nèi),該公司應(yīng)收賬款年末余額較年初余額增長(zhǎng)37.43%,主要即是因?yàn)橥卣罐I車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù),對(duì)新開(kāi)辟的銷(xiāo)售區(qū)域增加鋪底資金所致。

　　前景仍舊被看好

　　面對(duì)危局,江淮目前有兩個(gè)判斷值得注意。一是該公司認(rèn)為,在全球一體化背景下,不少?lài)?guó)際汽車(chē)巨頭受到金融沖擊,瀕臨破產(chǎn)邊緣,“降低對(duì)公司自主品牌的威脅”；二是,復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)汽車(chē)行業(yè)的市場(chǎng)格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,汽車(chē)企業(yè)優(yōu)勝劣汰,“在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府主導(dǎo)的雙重因素下,以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的并購(gòu)重組行為勢(shì)必出現(xiàn),行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高”。

　　而在國(guó)家刺激消費(fèi)以及出臺(tái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的背景下,江淮決定積極抓住“汽車(chē)下鄉(xiāng)”等市場(chǎng)新機(jī)遇,擴(kuò)大小排量乘用車(chē)的市場(chǎng)規(guī)模。

　　今年,江淮擬發(fā)行可分離交易債首期募集資金16億元,該公司前期自籌資金已經(jīng)先期投入,截至目前尚需投資7億元。首先將通過(guò)發(fā)行可分離交易債籌集資金,如未通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核,則通過(guò)利潤(rùn)留存和銀行貸款籌集資金。資金主要投向A級(jí)轎車(chē)、B級(jí)轎車(chē)等乘用車(chē)及小排量汽油發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱項(xiàng)目等乘用車(chē)關(guān)鍵零部件項(xiàng)目。A0級(jí)轎車(chē)項(xiàng)目也推進(jìn)之中。

　　江淮計(jì)劃今年完成營(yíng)業(yè)收入137億元,同比減少6.9%,費(fèi)用計(jì)劃12.25億元,銷(xiāo)售各類(lèi)汽車(chē)21.81萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)9%。證券分析師預(yù)計(jì),在轎車(chē)成為新增長(zhǎng)點(diǎn)之后,江淮汽車(chē)2009年業(yè)績(jī)有望得到改善。并且,江淮汽車(chē)沒(méi)有采取收購(gòu)擴(kuò)張,選擇了一種內(nèi)增長(zhǎng)方式,這樣可以掌握核心技術(shù)和創(chuàng)新能力。一旦乘用車(chē)產(chǎn)品能突破,江淮前景將看好。(陳志杰）