11月12日有消息傳出，中國建設(shè)銀行有意在2005年前于內(nèi)地和香港兩地同時上市，希望能夠通過募集資金來緩解目前呆壞賬率較高的問題；也就是在幾天前，外電引述中國銀行副行長張燕玲的談話，希望在三年內(nèi)將中國銀行國內(nèi)機構(gòu)上市；聯(lián)系到年中中國工商銀行將票據(jù)業(yè)務(wù)單獨劃出，進行“公司化運作”等等跡象看來，大的國有商業(yè)銀行上市正在提速。

　　不管怎樣，市場對四大銀行改制上市“至少要在3年之后”的普遍預測失靈了。

　　“一低一高”亟待化解

　　銀行上市提速，既有銀行自身的迫切需求，也有外在的競爭壓力。北京大學經(jīng)濟學院院長劉偉指出，我國國有銀行存在的系列問題集中反映在兩個相互關(guān)聯(lián)的問題上：一是資本充足率低，根據(jù)有關(guān)資料顯示，到去年底為止，中國銀行的資本充足率為8.5%，工商銀行為4.57%，建設(shè)銀行3.79%，中國農(nóng)業(yè)銀行資本充足率為1.44%，遠遠低于平均資本充足率8%的國際標準；二是不良貸款比例高。這“一低一高”問題的相互交織，說得嚴重些是屬于銀行的致命缺陷。因為這個“一低一高”與銀行的支付危機、流動性困境只是一紙之隔，如果稍有風吹草動，支付危機問題的爆發(fā)就難以避免。

　　同時，外資銀行正掀起“第二輪”搶灘潮，無疑，外資銀行的進入使得國有銀行的存貸流量規(guī)模的收縮不可避免，它們不僅沖擊國有銀行的存貸規(guī)模，而且沖擊國有銀行的存貸質(zhì)量，進而影響國有銀行的流動性，最終導致國有銀行的支付問題顯性化。如果說人們在事前所揭示的國有銀行受到?jīng)_擊的方面具有可能性、不確定性的話，那么，在存貸流量上的沖擊是毫無懷疑的。

　　如何化解這些矛盾，通過股份制改造加緊上市無疑是當前的最佳選擇。因為商業(yè)銀行通過上市可以獲得資金和再融資的渠道，有利于解決國內(nèi)商業(yè)銀行資本金不足的問題，形成良性的資本補充機制，增強抵御金融風險的能力。而且，商業(yè)銀行上市后實現(xiàn)股份多元化，有利于完善公司的治理結(jié)構(gòu)，擺脫行政干預，實現(xiàn)市場化。而對上市公司信息披露的嚴格要求也提高了商業(yè)銀行經(jīng)營的透明度。這些都有助于增強商業(yè)銀行自身抵抗風險的能力。

　　大通證券發(fā)展研究中心金融高級研究員認為，如果將5年時間作為一個約束條件，在這個有限的過度期內(nèi)，我國銀行業(yè)的上市進程已經(jīng)進入到倒計時的讀秒階段。

　　利好政策頻頻吹出

　　近來管理層多次表示，支持條件成熟的國有銀行改制上市，加之今年招商銀行、中銀國際成功上市，再次激發(fā)了人們對四大國有商業(yè)銀行上市的想象。

　　中國人民銀行行長戴相龍今年以來在不少場合明確表示，中央銀行支持資本市場的發(fā)展，并將商業(yè)銀行改革的目標鎖定為股份制，鼓勵和支持夠條件的銀行在國內(nèi)外上市。

　　對于這一點，業(yè)內(nèi)權(quán)威人士的解讀是：其一，資本市場的發(fā)展對于中國銀行業(yè)的改革發(fā)展十分重要，一方面擴大直接融資的比例可以減輕銀行壓力，減輕信貸風險，另一方面資本市場的發(fā)展，也為銀行這些超級航母的“下水”提供條件。因此，央行一方面降低利率，將部分儲蓄“擠”入股市，另一方面對比較敏感的“銀行資金入市”問題給予明確說法，重申“允許證券投資基金和證券公司到資金市場按有關(guān)規(guī)定拆借資金，允許證券公司持有自己的股票到銀行辦理抵押貸款”。其二，明確銀行的改制目標是股份制，在達到條件時到資本市場上市。這就給銀行提出了明確的改制方向。本來就按股份制運作的商業(yè)銀行更有可能先行一步。

　　另外，中國證監(jiān)會主席周小川亦多次表示：歡迎金融企業(yè)發(fā)行上市。他認為，金融企業(yè)上市不僅有利于改善資本結(jié)構(gòu)，也有利于優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，適應對外開放的要求。據(jù)透露，中國證監(jiān)會目前正在積極制定有關(guān)金融企業(yè)發(fā)行上市信息披露的指引，并會同有關(guān)部門就相關(guān)問題抓緊研究，創(chuàng)造條件，加快讓具備條件的金融企業(yè)在境內(nèi)外證券市場發(fā)行上市。

　　加入世貿(mào)組織后，外資銀行攜資本、人才、經(jīng)驗大規(guī)模進入，將不可避免地沖擊到國內(nèi)銀行。為了打造金融巨艦，國內(nèi)商業(yè)銀行就必須盡快強身健骨。顯然，單靠商業(yè)銀行自身的積累能力不可能在短期內(nèi)完成這一任務(wù)。那么，依靠資本市場擴大規(guī)模、在金融領(lǐng)域完全放開之前完成在國內(nèi)市場的布局，就成為商業(yè)銀行的首選。

　　最大難題在于資產(chǎn)質(zhì)量

　　“就目前來看，中國國有商業(yè)銀行要成功改制上市，必須解決的最大難題是資產(chǎn)質(zhì)量問題”。

　　這是中國工商銀行一位副行長在接受本報記者采訪時說的，不良貸款率高，是影響中國國有商業(yè)銀行利潤水平的主要因素。以中國工商銀行為例，去年撥備前利潤為340億元人民幣，在撥備、核銷部分呆壞賬損失后，賬面利潤剩下60億元。今后還將有大量的財務(wù)資源用于核銷不良貸款損失。

　　據(jù)介紹，按照原有標準，中國國有商業(yè)銀行2001年末不良貸款17655億元人民幣，不良貸款率為25.37%。如果執(zhí)行國際通行的“五級分類”標準，不良貸款率更高一些。

　　從其利潤指標來看也不理想。根據(jù)各家銀行自行公布的數(shù)據(jù)，2001年四大銀行賬面利潤約270億元，其中利潤最高的中國銀行，境內(nèi)外營業(yè)利潤達到108億元。從絕對數(shù)看，270億并不算低，但如果將這一數(shù)字與四大銀行總額約12萬億的資產(chǎn)相比較，就不能說很高了。提高銀行利潤，必須提高資金使用效率。而國有銀行較高的不良資產(chǎn)率，嚴重影響了資金運用效率。央行行長戴相龍不久前提出，要在5年時間內(nèi)將國有銀行不良資產(chǎn)率降至15%以下，工行則計劃降至10%。即便如此，仍明顯高于世界大銀行的平均水平。高不良資產(chǎn)率帶來的利潤減少和呆賬計提，無疑會減緩銀行利潤的增長速度。

　　作者：姜業(yè)慶 來源：中國經(jīng)濟時報