中新社北京九月二十九日電 題 市場觀察：中國股市，中小投資者保護(hù)再升溫
中新社記者 魏晞
中國股市的中小投資者往往難擺脫夾縫求生的尷尬：人數(shù)占絕對(duì)優(yōu)勢，卻因?yàn)橄�、�?quán)力和財(cái)富的不對(duì)稱身處市場競爭劣勢。但現(xiàn)在，越來越多的決策者將關(guān)注投向這部分人群。
隨著中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司今日掛牌，這場保護(hù)股市中小投資者的運(yùn)動(dòng)亦再升溫。這一以國家面孔出現(xiàn)的公司，將負(fù)責(zé)證券投資者保護(hù)基金的籌集、管理和使用，并在證券公司出現(xiàn)關(guān)閉、破產(chǎn)等重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)依據(jù)國家政策規(guī)范地保護(hù)投資者權(quán)益，通過簡捷的渠道快速地對(duì)投資者特別是中小投資者予以保護(hù)。
這一基金的成立被視為證券投資者保護(hù)的最終措施之一。簡而言之，中小投資者辛苦積攢起來的“股本”，再不需擔(dān)心因?yàn)樽C券公司的經(jīng)營不善乃至關(guān)門大吉而化為烏有。這一措施，最終將有助中國建立國際成熟市場通行的證券投資者保護(hù)機(jī)制。
如今，“保護(hù)中小投資者利益”已經(jīng)成為國內(nèi)民眾最耳熟能詳?shù)脑捳Z之一。
早在今年四月，證券法修訂草案首次提審時(shí)，其修改方案已明確指出保護(hù)中小投資者地位的四大措施，“國家設(shè)立證券投資者保護(hù)基金”即位列其中。同時(shí)在列的另外三項(xiàng)措施則分別是對(duì)客戶保證金強(qiáng)制托管，證券公司清算時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先支付因挪用客戶資產(chǎn)而形成的債務(wù)；內(nèi)幕交易給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任；保薦人要對(duì)欺詐上市的公司承擔(dān)連帶責(zé)任。隨著證券法修訂草案進(jìn)入二審，更多保護(hù)中小投資者的措施最終將以法律的形式一一確定。
股權(quán)分置改革中，中小投資者的權(quán)利主張也得到更多認(rèn)同。保護(hù)中小投資者現(xiàn)實(shí)利益被視為這場關(guān)系中國股市乃至全局晴雨改革的關(guān)鍵，監(jiān)管當(dāng)局出臺(tái)的一系列措施讓中小投資者擁有了更多的話語權(quán)，并得以通過現(xiàn)行的法律規(guī)則，來申訴與保護(hù)自己的利益。
盡管如此，調(diào)查數(shù)據(jù)仍然顯示，在中國上市公司業(yè)績最好的二00四年，仍有百分之九十五的中小投資者賠錢。對(duì)中小投資者的保護(hù)往往陷入這樣一個(gè)怪圈：規(guī)范整頓市場、打擊違法違規(guī)的措施，往往沖擊二級(jí)市場股價(jià)，最終又導(dǎo)致中小投資者利益受損。
對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，保護(hù)中小投資者是一個(gè)世界性話題，必須針對(duì)中國具體國情，透徹地解剖其獨(dú)特的市場結(jié)構(gòu)，理清保護(hù)者與被保護(hù)者之間的關(guān)系，才有可能找到解決問題的出路�！斑@不僅需要決策者的決心，更要避免出臺(tái)政策的無連貫性和某些政策的草率性”。完
