中新網(wǎng)6月26日電 據(jù)人民日報報道，對于如何抑制當(dāng)前貨幣信貸的過快增長的問題，相關(guān)專家表示，下一步要綜合運用貨幣政策工具，增加人民幣匯率的彈性。

　　不少專家認為，要相機綜合運用公開市場操作、存款準備金率等工具，特別是要進一步完善人民幣匯率形成機制，增加人民幣匯率的彈性。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長余永定認為，中國的貨幣政策調(diào)控也存在著“蒙代爾三角”式的關(guān)系：緊縮性的貨幣政策、商業(yè)銀行的盈利性和人民幣匯率的穩(wěn)定，這三個目標(biāo)無法同時成立，只能選擇其中兩個。

　　目前，為了實現(xiàn)人民幣匯率的穩(wěn)定，央行多投放了大量的基礎(chǔ)貨幣，而為了實現(xiàn)緊縮性的貨幣政策，央行又發(fā)行了大量的央行票據(jù)來回籠這些基礎(chǔ)貨幣。由于央行票據(jù)的收益率僅為2%左右，因此，發(fā)行得越多，商業(yè)銀行資產(chǎn)中的低收益資產(chǎn)占比將越大，其盈利性也將越差，對整個銀行體系頗為不利。

　　今后，如果對第三個目標(biāo)有所調(diào)整，讓人民幣匯率更加靈活，將有利于減少央行收購?fù)鈪R的壓力，這樣一來，基礎(chǔ)貨幣投放會減少，央行票據(jù)發(fā)行也會減少，從而實現(xiàn)三個目標(biāo)中的前兩個。

　　仿佛是在印證專家們的觀點，近日召開的央行貨幣政策委員會例會認為，下一階段“應(yīng)加強本外幣政策的協(xié)調(diào)，提高金融調(diào)控的主動性。”(田俊榮）